PagesJaunes chute en Bourse, déception sur le chiffre d'affaires

PARIS (Reuters) - Pages Jaunes recule de plus de 7% en Bourse, plus forte baisse du SRD, après la révision en baisse de son chiffre d'affaires 2008.

Cet avertissement a déçu les investisseurs qui pensaient que l'éditeur d'annuaires téléphoniques était mieux protégé du ralentissement de la croissance que ses concurrents.

Vers 10h40, le titre cède 7,343% à  8,60 euros, dans un volume de 820.000 pièces, alors que le SBF 120 perd 0,5%.

"La baisse n'est pas surprenante. Les gens pensaient que Pages Jaunes était immunisé contre la crise et ils se rendent compte que ce n'est pas complètement le cas", selon un analyste.

Pages Jaunes a annoncé un bénéfice net consolidé en baisse de 13,9% à  103 millions d'euros et une marge brute opérationnelle en hausse de 8,7% à  247,3 millions, sur un chiffre d'affaires de 550,9 millions d'euros (+4,6%).

Le groupe a abaissé sa prévision de croissance de son chiffre d'affaires annuel à  3-4% au lieu de 5%, mais vise toujours une hausse de 8% de sa marge brute opérationnelle.

"En ce qui concerne la marge bénéficiaire, pour 2008 les objectifs ont l'air de pouvoir tenir, mais cela pose la question pour l'année prochaine", ajoute l'analyste.

"Il y a une grosse position à  découvert, qui représente 20% du total des actions en circulation et il se peut que cet avertissement déclenche de nouvelles ventes à  découvert. Le titre avait surperformé ceux des autres éditeurs d'annuaires en raison de la qualité de son modèle", commente un autre. "Mais l'annonce sur le dividende en revanche est positive."

Le groupe a ajouté qu'il comptait distribuer à  nouveau l'intégralité de son résultat net au titre de 2008, comme en 2007, soit un dividende au moins égal à  celui de l'an passé.

Sur la base du cours de Bourse actuel, un dividende égal à  celui de l'an passé offrirait un rendement supérieur à  11%.

KKR et Goldman Sachs sont, depuis fin 2006, actionnaires majoritaires de PagesJaunes (PAJ), avec 55% du capital.

Juliette Rouillon, édité par Yann Le Guernigou

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25/07/2008 11:48

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