Les taux de la BCE seraient inchangés une bonne partie de 2009

par Nigel Davies

LONDRES (Reuters) - La Banque centrale européenne (BCE) devrait laisser ses taux d'intérêt inchangés pendant une bonne partie de 2009, alors que l'inflation reste à  des niveaux préoccupants et que la croissance pourrait marquer le pas, selon une enquête de Reuters réalisée auprès d'économistes.

Le mandat de la BCE pour assurer la stabilité des prix va être durement mis à  l'épreuve dans les prochains mois alors que l'inflation a à  nouveau augmenté en juillet et que le sentiment économique a fortement baissé dans la zone euro.

Tous les 85 économistes interrogés par Reuters dans cette enquête menée du 28 au 30 juillet anticipent un statu quo monétaire de la BCE, à  4,25%, à  l'issue de sa réunion du 7 août, après un relèvement en juillet, le premier en plus d'un an, pour combattre l'inflation.

La plupart des économistes estiment que la BCE va être contrainte de laisser ses taux inchangés bien plus longtemps encore. Certaines banques envisagent cependant une poursuite de la hausse de taux d'ici la fin de l'année, motivée par une accélération de l'inflation.

L'enquête montre que, globalement, les économistes tablent sur un statu quo monétaire jusqu'au deuxième trimestre de l'année prochaine, période à  laquelle l'inflation devrait avoir considérablement diminué, permettant à  la BCE de se concentrer davantage sur le soutien à  la croissance.

Ce scénario est le même que celui de la précédente enquête, début juillet.

Dix-sept des 85 économistes interrogés tablent sur une hausse de taux à  4,5% ou plus d'ici la fin de l'année et seuls trois d'entre eux anticipent une baisse de taux d'ici là  pour effacer le relèvement de juillet.

Certains économistes jugent que la BCE devra attendre un recul marqué des cours pétroliers et une diminution des pressions sur les salaires avant d'infléchir sa position anti-inflation.

"Aux niveaux actuels, ils vont continuer à  évaluer l'équilibre des risques à  la hausse et la BCE ne devrait pas abandonner son ton ferme dans l'immédiat", juge Javier Perez de Azpillaga, chez Goldman Sachs.

Version française Stanislas Dembinski

© 2008 Reuters - Tous droits de reproduction réservés par Reuters.

30/07/2008 17:02

    Liens publicitaires