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Danone : des résultats vitaminés, gardez

Notre conseil sur Danone (BN) : conservez

Les investisseurs avaient récemment sacrifié le titre Danone sur l’autel de la baisse du pouvoir d’achat et de la hausse du prix des denrées alimentaires. Ils se ravisent aujourd’hui, rassurés par les bons résultats semestriels publiés par le groupe agroalimentaire. Sur les six premiers mois de l’année, le résultat opérationnel courant est ressorti en amélioration de 12,3% à périmètre identique, pour une croissance organique des ventes de 9,6%. Des chiffres qui démontrent la capacité de Danone à se développer rapidement tout en améliorant sa rentabilité, malgré les nuages qui menacent la consommation.

Dans le détail, à l’exception de la division eau qui a été pénalisée par un marché européen difficile (baisse des prix) et des conditions climatiques peu favorables, les autres activités de Danone (produits laitiers, nutrition infantile et médicale) ont été bien orientées, bénéficiant notamment de fortes hausses de tarifs. A noter : les produits phares (Activia, Actimel) ont enregistré une hausse des facturations de 15%, avec une progression des volumes écoulés importante. Concernant les perspectives, elles restent favorables : le groupe présidé par Franck Riboud maintient son objectif d’une croissance interne de ses ventes de 8 à 10% et revoit en hausse sa prévision d’amélioration de la marge opérationnelle courante (+40 à 50 points de base, contre +30 précédemment).

Conservez vos actions Danone, compte tenu du potentiel de rebond, que nous évaluons à 24%.

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