UBS prévoit une détente des taux de la BCE en 2009

PARIS (Reuters) - Les économistes d'UBS prévoient une baisse des taux directeurs de la Banque centrale européenne en 2009 et abandonnent leur anticipation d'un resserrement monétaire en 2008, estimant que le risque de "récession technique" est réel en zone euro et que l'inflation, si elle reste forte, a atteint son point haut.

Dans une note publiée lundi, ils tablent sur une baisse du taux principal de la BCE (le Refi) de 75 points de base au cours de l'année 2009 pour retomber à  3,50% au 4e trimestre 2009.

En juillet, la BCE, soulignant les tensions inflationnistes, avait relevé son taux de Refi de 4,0% à  4,25%.

"Nous n'attendons plus de hausse des taux de la BCE. Les données sur les prix et sur l'activité vont dans la même direction, l'inflation paraissant avoir atteint son pic et l'activité s'affaiblissant plus rapidement que prévu", écrivent-ils dans la note.

"Après la hausse à  4,25% intervenue en juillet, nous avions prévu que l'inflation s'accentuerait, de 4,0% à  un pic de 4,3% en août", rappellent-ils en ajoutant qu'à  ce moment-là , ils estimaient que la BCE ne se contenterait pas d'un seul tour de vis cette année.

"Mais, depuis des événements importants se sont produits à  la fois dans le domaine des prix et l'activité", ajoutent les économistes d'UBS, qui soulignent la chute récente des cours du pétrole.

"Le facteur le plus préoccupant pour nous est vraiment la contraction des PIB en France et en Italie, où l'activité s'est détériorée bien plus vite qu'anticipé", disent-ils.

Raoul Sachs, édité par Yann Le Guernigou

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18/08/2008 11:42

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